IC设计7月营收落底旺季效益慢慢浮现

       台系IC设计业者陆续公布的2011年7月营收表现，诚如先前法说会中所预期，都是7底、8回温、9上走势，除少数如联发科、安国、原相、立锜结算7月营收，仍可较6月小幅成长外，其余多数IC设计业者都呈现衰退，幅度则较6月下滑5~10%不等。不过在7月业绩已有一次落底后，即便是旺季不旺，但台系IC设计业者仍预告，在8、9月订单能见度远比7月好的情形下，单月营收可望恢复成长走势，甚至将一路回温至10月以后。

    联发科已结算7月合并营收为新台币71.42亿元，较6月成长5.9%，连续第2个月业绩走高，但尚未刷新2011年3月所创下的78.06亿元单月新高水准。根据联发科第3季法说会预估，初估单季营收将达220亿~230亿元水准，较第2季成长5~10%，虽然公司公布的7月营收在单月平均目标以下，但随着新款手机晶片陆续将在8月问世，配合大陆市场需求有开始加温迹象，联发科第3季营收仍有一拚超标的本钱。

    其余公布7月营收成长的安国及立锜，主要受惠6月业绩基期较低，以及部分订单递延到7月出货的贡献，拉抬2家IC设计公司7月业绩领先翻扬，不过由于第3季产业普遍有旺季不旺声音，因此立锜及安国目前也不愿把第3季营收成长目标说死，仅预估个持!续小增水准，深怕客户订单能见度又临时出现什么变化。

    不过，在多数台系IC设计业者仍深陷客户库存调整的订单泥沼下，立锜及安国领先窜出的动作，显示其市占率增长及新品量产的效益不差。

    至于义隆电及瑞昱则结算则7月营收为4.44亿及16.84亿元，分别较6月下滑5%及13%，其中瑞昱还创下2011年以来单月第2低水准，显示下游客户近期去化库存的动作之大。根据义隆电第3季营收衰退5%到持平的目标来看，配合8月NB触控模组出货量将向上冲高，义隆电8月业绩将铁定成长，且幅度还不小；至于瑞昱则寄望8月业绩小幅回温，至9月客户库存调整告一段落后，单月业绩再明显回升。

    创意则在5日法说会中公布7月营收为6.32亿元，一口气较6=衰退19%，总经理赖俊豪表示，虽然公司7月业绩较6月大幅下滑，不过未来8、9月营收可望回升，并将带动创意电子第3季营收表现持续较第2季再成长，主要则来自客户新产品量产贡献。原相则结算7月营收为2.66亿元，虽较6月成长4.44%，不过，在总经理黄森煌仍预期第3季营收将较第2季衰退5%后，公司8、9月营收大概仅与7月相同水准而已。

    对台系IC设计业者来说，虽然7月营收的不好多已台面化，但8、9月业绩会回温多少，却还是不能说的秘密，显示产业链库存调整完成与否，及客户对新品量产数量的预估值，都仍有一些不确定性需要厘清，也让台系IC设计公司不敢把话说死，只好跟着产业大老先喊个旺季不旺的口号，希望为第3季业绩及获利成长不力的表现「除罪化」。

    不过，也就在大家越来越没有把握、说话越来越小声、口径越来越一致时，似乎也跟每一波库存去化尾声的特征越来越类似。